ใครได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ? ผู้เชี่ยวชาญสถานการณ์ราคาน้ำมัน

2024 ผู้เขียน: Henry Conors | [email protected]. แก้ไขล่าสุด: 2024-02-12 13:41

ตั้งแต่ปลายฤดูร้อนปี 2014 ราคาน้ำมันในตลาดโลกเริ่มลดลงอย่างร้ายแรง มันลดลงเกือบครึ่งหนึ่งจาก $110 และปัจจุบันซื้อขายที่ $56 บริษัทวิเคราะห์ระดับนานาชาติที่รู้จักกันในชื่อ Bloomberg New Energy Finance ได้ทำการวิเคราะห์สถานการณ์ โดยพยายามค้นหาว่าประเทศใดได้กำไรและประเทศใดที่สูญเสียจากการล่มสลายของตลาดเชื้อเพลิงโลก

ใครชนะ ใครแพ้: ความคิดเห็นทั่วไป

เมื่อต้องรับมือกับคำถามว่าใครจะได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ ควรกล่าวว่าประเทศผู้ส่งออกเป็นประเทศแรกที่ได้รับผลกระทบจากราคาทองคำที่ตกต่ำลงอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างที่โดดเด่นคือรัสเซียซึ่งส่วนหลักของงบประมาณถูกสร้างขึ้นอย่างแม่นยำผ่านการส่งออกเชื้อเพลิง การลดลงของต้นทุนเชื้อเพลิงส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงอย่างมากในภาคเศรษฐกิจที่มีอำนาจเหนือกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคน้ำมันและการกลั่น ประเทศผู้นำเข้าน้ำมันได้รับผลประโยชน์บางประการจากสถานการณ์ดังกล่าว หลังจากที่ราคาน้ำมันในรัสเซียและโลกตกต่ำอย่างมหันต์ยุโรปอินเดียและจีนสามารถซื้อน้ำมันได้ในราคาที่น่าพอใจอย่างไม่น่าเชื่อ องค์กรของพวกเขาพบรายการออมทรัพย์ใหม่ซึ่งทำให้สามารถรับรายได้จำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ในสหรัฐอเมริกา สถานการณ์เป็นสองเท่า บางโครงการที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาน้ำมันจากชั้นหินได้ปิดตัวลง เช่นเดียวกับในส่วนอื่นๆ ของโลก ภาคเศรษฐกิจอื่น ๆ มีโอกาสพัฒนาเนื่องจากน้ำมันราคาถูกลงและต้นทุนการขนส่งสินค้าลดลง โดยทั่วไปประเทศได้รับประโยชน์จากสถานการณ์

เศรษฐกิจที่ใช้ทรัพยากรเป็นหลัก

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ราคาน้ำมันในตลาดส่งผลกระทบอย่างมากต่อประเทศที่มีเศรษฐกิจแบบสินค้าโภคภัณฑ์ รัฐที่มีงบประมาณตั้งขึ้นโดยพิจารณาจากต้นทุนเชื้อเพลิงได้รับความเดือดร้อนมากที่สุด รัฐผู้ผลิตน้ำมัน ควบคู่ไปกับความหายนะที่ลดลงของราคาบาร์เรล รู้สึกถึงการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น ในอิหร่าน งบประมาณที่ปราศจากการขาดดุลเป็นไปได้ด้วยราคาน้ำมันที่ 136 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จะไม่มีปัญหาการขาดแคลนในเวเนซุเอลาและไนจีเรียที่ 120 ดอลลาร์ สำหรับรัสเซีย ค่าน้ำมันที่เหมาะสมคือ 94 ดอลลาร์ ตามที่รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Anton Siluanov งบประมาณของรัสเซียจะสูญเสีย 1 ล้านล้านรูเบิลหากราคาน้ำมันอยู่ที่ 75 ดอลลาร์ในปี 2558 เนื่องจากระดับราคาน้ำมันต่ำกว่าที่วางแผนไว้มาก รัฐจึงต้องลดต้นทุนและชดเชยจากทุนสำรอง

สูญเสียความสามารถในการทำกำไรของโครงการใหม่ในประเทศต่างๆ ทั่วโลก

ราคาน้ำมันตกไม่เพียงกระทบประเทศผู้ส่งออกเท่านั้น แต่สถานการณ์ยังตลาดทิ้งร่องรอยเชิงลบต่อเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ ที่เข้าร่วมในการดำเนินโครงการที่เกี่ยวข้องกับการสกัดน้ำมันที่ยากต่อการกู้คืน รัสเซียถูกบังคับให้หยุดการพัฒนาเชื้อเพลิงในแถบอาร์กติก เนื่องจากต้นทุนการผลิตในภูมิภาคนี้เท่ากับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล Vagita Alekperova ประธาน Lukoil กล่าวว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าการผลิตน้ำมันในประเทศจะลดลงอย่างน้อย 25% โครงการที่อยู่ในกรอบของการพัฒนาเงินฝาก "ทองคำดำ" ในต่างประเทศได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เงินฝากประเภทนี้ได้รับการพัฒนาอย่างแข็งขันในบราซิลและในนอร์เวย์ในเม็กซิโกและในรัสเซีย เศรษฐกิจของแต่ละประเทศกำลังถูกโจมตี

ตลาดตกต่ำและสถานการณ์ในอเมริกา

ราคาน้ำมันที่ตกในรัสเซียและทั่วโลกส่งผลกระทบต่ออเมริกา บริษัทหินดินดานของอเมริกาต้องประสบกับความสูญเสียอย่างร้ายแรง แหล่งน้ำมันจากชั้นหินดินดานในสหรัฐอเมริกายังไม่มีผลกำไรสูง ซึ่งทำให้หลายแห่งต้องขาดทุน โครงการจำนวนมากถูกระงับ การปฏิวัติหินดินดานซึ่งเกือบทั้งโลกกำลังพูดถึงตามที่ผู้เชี่ยวชาญจบลงด้วยความล้มเหลว เมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่าขณะนี้ราคาน้ำมันในตลาดโลกแตกต่างกันไประหว่าง 54-56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จึงไม่คุ้มค่าที่จะพูดถึงประโยชน์มหาศาลของประเทศจากการพัฒนาของประเทศเอง

ใครได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ตกต่ำหรือทฤษฎีสมคบคิด

ผู้เชี่ยวชาญระดับโลกมีความคิดเห็นและทฤษฎีค่อนข้างมากว่าใครเป็นผู้ริเริ่มราคาน้ำมันที่ตกต่ำ ภายในกรอบแนวคิดแต่ละข้อ มีข้อเท็จจริงที่ว่าประเทศที่ถูกกล่าวหาว่ามีส่วนร่วมในการสมรู้ร่วมคิดมีความสูญเสียที่สำคัญ ฮัสซัน รูฮานี ซึ่งเป็นประธานาธิบดีของอิหร่าน กล่าวถึงความผิดของซาอุดีอาระเบียและคูเวต ซึ่งตั้งใจจะลดส่วนแบ่งของอิหร่านในตลาดน้ำมันโลก โดยมองข้ามความจริงที่ว่ารัฐเหล่านี้แบกรับความสูญเสียที่ใหญ่ที่สุดในโลกจากสถานการณ์ต่างๆ มีทฤษฎีต่างๆ ที่บอกเกี่ยวกับการสมรู้ร่วมคิดระหว่างซาอุดีอาระเบียกับอเมริกา ซึ่งทำให้จุดยืนของรัสเซียในโลกอ่อนแอลง เมื่อพิจารณาถึงคำถามว่าใครได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ ผู้เชี่ยวชาญบางคนเน้นย้ำถึงความปรารถนาของซาอุดีอาระเบียที่จะทำลายอุตสาหกรรมหินดินดานของอเมริกา เนื่องจากเป็นภัยคุกคามต่อประเทศในระยะยาว

เป็นอย่างไรบ้าง

นักวิเคราะห์กล่าวว่าราคาน้ำมันที่ร่วงลงเป็นผลสืบเนื่องมาจากเหตุการณ์ต่อเนื่องหลายสายที่เกิดขึ้นในโลกในช่วงก่อนที่ตลาดจะล่มสลาย โดยทั่วไปแล้วทุกอย่างสามารถลดลงได้เพื่อเพิ่มปริมาณการจัดหา การปฏิวัติหินดินดานในสหรัฐอเมริกา การหวนคืนสู่ตลาดน้ำมันของอิหร่านและเลบานอน ซึ่งจนกระทั่งเมื่อเร็วๆ นี้ ได้จัดการกับปัญหาของรัฐบาลและเข้ามามีส่วนร่วมในการสู้รบ การปฏิวัติหินดินดานของสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่กระตุ้นอุปทานที่เพิ่มขึ้นในตลาดเท่านั้น แต่ยังกลายเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการออกจากตลาดของผู้บริโภครายใหญ่ที่สุด (อเมริกา)

ก้าวไปข้างหน้าท่ามกลางตลาดน้ำมันที่ตกต่ำ

น้ำมันขึ้นราคาอย่างเป็นระบบตลอดหลายปีที่ผ่านมาด้านการพัฒนาเศรษฐกิจของโลกทำให้เห็นชัดเจนว่าในทศวรรษที่ผ่านมาประเทศผู้ส่งออกเชื้อเพลิงได้รับประโยชน์ ตัวอย่างเช่น เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงระดับ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รัสเซียจึงสามารถชำระหนี้ภายนอกได้อย่างรวดเร็ว วันนี้สถานการณ์กลับกัน ในขณะที่ประเทศส่งออกที่พัฒนาแล้วอย่างสูงจะประสบกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและการขาดดุลงบประมาณ ประเทศกำลังพัฒนาและประเทศที่ไม่ได้ผูกติดกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อย่างแน่นหนาสามารถก้าวไปข้างหน้าและสร้างสมดุลให้กับสถานการณ์ในตลาดโลกได้อย่างมีนัยสำคัญ

กำไรและผลประโยชน์เฉพาะจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ

ในขณะที่กลุ่มโอเปก อเมริกา รัสเซีย และประเทศอื่นๆ ไม่ชอบราคาน้ำมัน แต่พวกเขาก็อยู่ในมือของประเทศอื่นๆ อีกจำนวนหนึ่งในโลก การลดลงของต้นทุนของ "ทองคำดำ" นำไปสู่การลดต้นทุนสำหรับองค์กรระดับโลกหลายแห่ง การขนส่งสินค้ามีราคาลดลง บริษัท ใช้จ่ายเงินน้อยลงในการซื้อวัตถุดิบและค่าไฟฟ้า เมื่อเทียบกับฉากหลังของสถานการณ์ทั่วโลก มันเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับประเทศผู้นำเข้าที่จะเพิ่มรายได้ของครัวเรือนในแง่ของความเป็นจริง พื้นหลังเชิงลบโดยทั่วไปในโลกจะกระตุ้นการพัฒนาเศรษฐกิจโลกเท่านั้น จากการประมาณการเบื้องต้น ต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง 30% จะเพิ่มขึ้น และเร่งอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจได้ 0.5 จุด การลดลงของราคา 10% กระตุ้นการเติบโตของ GDP ของรัฐที่นำเข้า "ทองคำดำ" อย่างน้อย 0.1 - 0.5 p.p. รัฐแก้ปัญหางบประมาณและปรับปรุงการค้าต่างประเทศ จีนจากลดลง 10%ต้นทุนเชื้อเพลิงเร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจ 0.1 - 0.2% เนื่องจากน้ำมันในประเทศคิดเป็นเพียง 18% ของการใช้พลังงานทั้งหมด สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลดีต่ออินเดียและตุรกี อินโดนีเซีย และแอฟริกาใต้ กระตุ้นการค้าต่างประเทศ และลดอัตราเงินเฟ้อ ประเทศในสหภาพยุโรปที่อ่อนแอและยุโรปตะวันออกส่วนใหญ่รู้สึกถึงประโยชน์ของการล่มสลายของตลาด

ประเทศในกลุ่ม OPEC ประสบปัญหานี้หรือไม่

แม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าเพื่อขจัดการขาดดุลงบประมาณในประเทศกลุ่มโอเปก ต้นทุนน้ำมันควรอยู่ที่ระดับ 120 ถึง 136 ดอลลาร์ แต่สถานการณ์โดยรวมไม่ได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างร้ายแรง อันที่จริงต้นทุนการผลิตเชื้อเพลิงในประเทศสมาชิกโอเปกยังคงอยู่ที่ระดับ 5-7 ดอลลาร์ เพื่อให้ครอบคลุมการใช้จ่ายสาธารณะทางสังคมที่สูงของประเทศ รัฐบาลจะตอบสนองต้นทุนเชื้อเพลิงเบรนท์ในภูมิภาค 70 ดอลลาร์ การปฏิเสธที่จะลดปริมาณการผลิตเชื้อเพลิงนั้นไม่สามารถอธิบายได้ด้วยการสมรู้ร่วมคิด แต่ด้วยประสบการณ์ในอดีต เมื่อประเทศต่างๆ ยอมให้สัมปทานในช่วงทศวรรษ 1980 และ 1990 เพื่อชะลอราคาที่ตกต่ำลง พวกเขาถูกหลอกและส่วนตลาดของพวกเขาก็ถูกคู่แข่งยึดครองอย่างรวดเร็ว แม้ว่าเศรษฐกิจที่ถดถอยจะแข็งแกร่งมากเนื่องจากสถานการณ์ในโลก แต่ก็ไม่อาจเรียกได้ว่าเป็นอันตรายถึงชีวิต รัฐยังคงสนับสนุนนโยบายของตนต่อไป โดยมีแผนที่จะเพิ่มการผลิตเชื้อเพลิงอย่างน้อย 30% ต่อปี

ผู้เชี่ยวชาญคาดหวังการเปลี่ยนแปลงอะไร

พิจารณาว่าใครได้ประโยชน์จากราคาที่ตกลงมาน้ำมัน ผู้เชี่ยวชาญเน้นความจริงที่ว่าประเทศที่พัฒนาน้อยที่สุดและจีนได้ประโยชน์สูงสุดจากสถานการณ์ ในกรณีนี้ สถานการณ์จะไม่คงที่ตลอดไป เนื่องจากขณะนี้ เชื้อเพลิงถูกประเมินต่ำไปอย่างมาก มูลค่าที่แท้จริงควรอยู่ภายใน 100 เหรียญ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า จนกว่าเศรษฐกิจโลกจะสมดุล ราคานี้ไม่ควรคาดหวัง Edward Morse หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดทั่วโลกของ Citigroup กำลังเดิมพันที่ราคา 70 ถึง 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในความเห็นของเขาราคานี้จะช่วยให้ประเทศด้อยพัฒนาสามารถไล่ตามคู่แข่งที่พัฒนาแล้วได้เนื่องจากการหยุดชะงักของการพัฒนาประเทศหลังเนื่องจากรายได้จากการขายน้ำมันเชื้อเพลิงลดลง ราคาน้ำมันในช่วงหลายปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าตอนนี้ถึงคราวที่รัฐรุ่นใหม่จะเข้ายึดตำแหน่งในตลาดโลก

พยากรณ์หน่วยงานจัดอันดับที่ใหญ่ที่สุดในโลก

การคาดการณ์ในอนาคตเกี่ยวกับราคาน้ำมันในสกุลเงินรูเบิลและดอลลาร์จะเป็นอย่างไร ผู้เชี่ยวชาญที่แตกต่างกันมีความแตกต่างกันอย่างไม่มีนัยสำคัญ มอร์แกน สแตนลีย์ ธนาคารเพื่อการลงทุนกำลังเดิมพัน 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปี 2558 และ 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปี 2559 การคาดการณ์นี้อ้างอิงจากการที่กลุ่มประเทศโอเปกปฏิเสธที่จะลดการผลิตเชื้อเพลิง หน่วยงานจัดอันดับ Fitch นำเสนอการคาดการณ์ในแง่ดีมากขึ้น ตัวแทนกำลังพูดถึงราคา 83 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีและราคา 90 ดอลลาร์ในปี 2559 เนื่องจากคาดว่าเศรษฐกิจของประเทศด้อยพัฒนาจะลดลงเหลือ 4% ซึ่งอาจท้าทายโดยผู้เชี่ยวชาญอื่น ๆ อีกมากมาย ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นด้วยกับความคิดเห็นของเพื่อนร่วมงานและผูกอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์จริงกับสถานการณ์ ราคาน้ำมันในระยะยาวจะอยู่ที่ 100 ดอลลาร์เป็นอย่างน้อย และสาเหตุหลักคือการสะสมของเชื้อเพลิงอย่างเป็นระบบโดยมีผลกำไรต่ำและจำนวนรถยนต์ในโลกที่เพิ่มขึ้น

สรุปหรือภาพรวมของสิ่งที่เกิดขึ้น

เมื่อมองแวบแรก ไม่มีอะไรดีเท่าที่ควรจากข้อเท็จจริงที่ว่าราคาน้ำมันเริ่มตกต่ำอย่างมหันต์ การวิเคราะห์และการพิจารณาปัญหาอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นทำให้มองเห็นแง่บวกในสถานการณ์ในตลาดโลกได้ เศรษฐกิจโลกรับสถานการณ์ได้ดี จากข้อมูลของ Lagarde และจากการประมาณการเบื้องต้นของ IMF ประเทศที่พัฒนาแล้วสามารถคาดการณ์การเติบโตของ GDP ได้ที่ 0.8% จากการลดลงของน้ำมัน โดยเฉพาะสำหรับสหรัฐอเมริกา ตัวเลขนี้สอดคล้องกับ 0.6% การลดลงของราคาน้ำมันกระตุ้นราคาน้ำมันที่ลดลง ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการใช้จ่ายสินค้าและบริการอื่นๆ ที่สูงขึ้น การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการพัฒนาจะมีความมั่นใจและมีเสถียรภาพ หลังจากศึกษาราคาน้ำมันแล้ว การวิเคราะห์จาก Oxford Economics รายงานว่า ที่ราคา 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสองปี คาดการณ์การเติบโตของ GDP ในประเทศจีนจะเพิ่มขึ้น 0.4% ในญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา 0.1 – 0.2%