หลังจากการอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินรูเบิลในปี 2014 ซึ่งสูงสุดในช่วงปลายปี อัตราแลกเปลี่ยนลดลงเล็กน้อยและทรงตัวที่ระดับเดียวกัน และในปี 2559 มีแนวโน้มคงที่ในการเสริมความแข็งแกร่งของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งมีความชัดเจนมากขึ้นในปีนี้ ตามหลักเหตุผล การแข็งค่าของสกุลเงินประจำชาติเป็นตัวบ่งชี้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจของประเทศ ควรลดราคาในร้านค้าซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับประชากร แต่ในความเป็นจริง ทุกอย่างไม่เป็นเช่นนั้น เหตุใดค่าเงินรูเบิลจึงแข็งค่าขึ้นหากไม่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจ จะดีจะร้ายแค่ไหน
ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนของต้นทุนน้ำมัน
คำอธิบายที่พบบ่อยที่สุดว่าทำไมค่าเงินรูเบิลจึงพุ่งสูงขึ้นคือราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น งบประมาณของประเทศส่วนใหญ่มาจากเงินทุนจากการขายน้ำมันไปยังประเทศอื่นๆ ดังนั้นสกุลเงินประจำชาติจึงอ่อนไหวต่อความผันผวนของมูลค่า ถ้ามันถูกกว่ารูเบิลก็แสดงให้เห็นร่วง ถ้ามันขึ้นในราคา - รูเบิลแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินยูโรและดอลลาร์
Rosneft ถูกตำหนิหรือไม่
นักวิเคราะห์ของ Sberbank CIB กล่าวว่าสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ค่าเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นคือข้อตกลงในการขายหุ้นใน Rosneft ยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันให้กับบริษัทต่างชาติ การไหลเข้าของสกุลเงินต่างประเทศเข้ามาในประเทศกระตุ้นการแข็งค่าของเงินรูเบิล บางทีคำแถลงดังกล่าวอาจไม่สร้างความประหลาดใจให้กับประชาชนทั่วไปที่ไม่ได้จินตนาการถึงขนาดของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและปริมาณการทำธุรกรรม ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าเงินที่ได้จากการซื้อหุ้นของบริษัทน้ำมันนั้นไม่มีนัยสำคัญจนไม่สามารถส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนได้
เงินทุนเก็งกำไรไหลเข้า
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่า การใช้หนึ่งในกลยุทธ์ในการทำเงินในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เรียกว่าการค้าขายเป็นคำอธิบายที่เป็นไปได้มากที่สุดว่าทำไมเงินรูเบิลจึงแข็งค่าขึ้น โครงการที่นักลงทุนใช้นั้นค่อนข้างง่าย ยืมในประเทศที่ธนาคารให้กู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยต่ำ ด้วยเงินจำนวนนี้ พวกเขาไปประเทศที่มีอัตราสูง ซื้อสกุลเงินท้องถิ่น แล้วนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ของประเทศเดียวกัน หลังจากผ่านไประยะหนึ่ง นักลงทุนจะขายหลักทรัพย์ต่อหรือรอจนกว่าจะได้รับการไถ่ถอน จากนั้นเขาก็ขายสกุลเงินท้องถิ่นและซื้อสกุลเงินที่เขาต้องจ่ายคืนเงินกู้และชำระคืน
โครงการง่ายๆ แบบนี้สร้างรายได้ดีๆ ได้ แต่อยู่ในช่วงที่มั่นคง อัตราแลกเปลี่ยนสูงมากอ่อนไหวและสามารถเปลี่ยนแปลงได้มากเนื่องจากบางข่าว ดังนั้นธุรกรรมดังกล่าวจึงไม่สามารถจัดว่าไม่มีความเสี่ยงได้
แต่ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูเบิลที่คงที่ หากนักลงทุนเลือกรัสเซีย เขาก็ยังชนะ ด้วยการเติบโตของสกุลเงินนี้ ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นก็เริ่มเติบโต ซึ่งน่าสนใจสำหรับนักลงทุนรายอื่นเช่นกัน เนื่องจากสกุลเงินหลักที่ผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้องกับการค้าขายคือเงินดอลลาร์ การอัดฉีดที่สำคัญของพวกเขาจึงทำให้เงินรูเบิลแข็งแกร่งยิ่งขึ้น นั่นเป็นสาเหตุที่ค่าเงินรูเบิลแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์
การเก็งกำไรดังกล่าวน่าสนใจมากด้วยอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินประจำชาติที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูง เมื่อมูลค่าของสกุลเงินและ/หรืออัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้เล่นก็เริ่มปิดดีลดังกล่าว
การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยหลักและการแช่แข็งระยะยาวในระดับสูงดึงดูดนักเก็งกำไรที่ช่วยเสริมค่าเงินรูเบิล
อันตรายจากการขนของ
นักลงทุนกำลังทยอยออกจากตลาดที่ไม่น่าสนใจสำหรับรายได้ แต่ละคนมีพารามิเตอร์ของตัวเอง การมีเงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากอธิบายได้ง่ายว่าทำไมรูเบิลจึงแข็งค่าขึ้น ด้านหลังเป็นการปิดตำแหน่งที่เฉียบขาดของนักลงทุนจำนวนมาก สาเหตุอาจเป็นสถานการณ์ใดก็ได้ที่สกุลเงินท้องถิ่นเริ่มตกต่ำในราคา สิ่งที่สามารถทำให้เกิดความตื่นตระหนกและความต้องการสกุลเงินยุโรปและอเมริกาเพิ่มขึ้น หากในสถานการณ์เช่นนี้ อัตราคีย์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นักเก็งกำไรเกือบทั้งหมดจะพยายามกำจัดรูเบิล ซึ่งจะทำให้ราคาสูงขึ้นอย่างมากสกุลเงินอื่นและค่าเสื่อมราคาของชาติหนึ่ง นักวิเคราะห์บางคนมักจะเชื่อว่านี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2014 และสถานการณ์นี้อาจเกิดขึ้นอีก
เหตุใดงบประมาณจึงได้รับประโยชน์จากสกุลเงินประจำชาติที่อ่อนแอ
เนื่องจากข้อกำหนดเฉพาะของงบประมาณรัสเซีย ซึ่งประกอบด้วยรายการรายได้และค่าใช้จ่ายหลักในสกุลเงินต่างๆ ทำให้เกิดสถานการณ์แปลก ๆ สกุลเงินประจำชาติที่แข็งแกร่งไม่จำเป็นอย่างยิ่ง รัฐมีรายได้จากการส่งออกพลังงาน โลหะ ไม้ และวัตถุดิบอื่นๆ สำหรับพวกเขา ผู้ซื้อจ่ายเป็นดอลลาร์ ในเวลาเดียวกันค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ทำในรูเบิล ดังนั้น ยิ่งรูเบิลอ่อนค่ามากเท่าไร สกุลเงินนี้ก็จะยิ่งได้รับในการหมุนเวียนภายในประเทศมากขึ้นเท่านั้น นั่นคือเหตุผลที่ไม่ดีเมื่อเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้น เพื่อชำระการขาดดุลงบประมาณ การลดค่าเงินของประเทศจะกลายเป็นเครื่องมืออย่างหนึ่ง
ปฏิกิริยาราคา
การแข็งค่าของสกุลเงินประจำชาติ ราคาในร้านค้าควรลดลง แต่สิ่งนี้ไม่ได้สังเกตในทางปฏิบัติ มีหลายเหตุผลนี้. หนึ่งในนั้นคือมีการซื้อผลิตภัณฑ์เป็นชุดบางรุ่นในราคาที่มีผลบังคับ ณ เวลาที่ซื้อ ระยะเวลาของการดำเนินการจากคลังสินค้าขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะ หากเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอายุการเก็บรักษาสั้น ระยะเวลาการหมุนเวียนสั้นมากก็อาจตกราคาได้ค่อนข้างเร็ว
อีกเหตุผลที่เงินรูเบิลแข็งค่าในขณะที่ราคาขึ้นหรือเท่าเดิมคือการขาดศรัทธาผู้ประกอบการที่การแข็งค่าของสกุลเงินประจำชาติเป็นระยะยาว เพื่อสร้างเบาะรองทางการเงิน ราคายังคงที่ระดับเดิม
ต้นทุนของสินค้าเองมีหลายองค์ประกอบ และเป็นไปไม่ได้ที่จะบอกว่าเมื่อมูลค่าของสกุลเงินเปลี่ยนแปลง (ในทิศทางเดียวหรืออย่างอื่น) ราคาจะตอบสนองในลักษณะเดียวกัน
ตัวอย่างเช่น การเพิ่มภาษีสรรพสามิตจะส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าบางประเภทโดยไม่คำนึงถึงอัตราแลกเปลี่ยน การเพิ่มขึ้นของต้นทุนบริการด้านลอจิสติกส์และการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันยังเป็นอุปสรรคต่อการลดต้นทุนสินค้าสำหรับผู้บริโภคปลายทางอีกด้วย
อนาคต
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มักจะเชื่อว่าสาเหตุที่ค่าเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นนั้นเกิดขึ้นชั่วคราว เนื่องจากสกุลเงินประจำชาติที่แข็งค่าและมีงบประมาณขาดดุลไม่ได้รับความสนใจจากทางการ เป็นการยากที่จะบอกว่ามีการควบคุมอย่างไรและสกุลเงินจะถูกลดค่าลงเท่าใด ปัญหาอีกประการหนึ่งคือเศรษฐกิจของประเทศนั้นขึ้นอยู่กับต้นทุนน้ำมันและก๊าซและปริมาณการขายเป็นอย่างมาก ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิล และทั้งในด้านบวกและด้านลบ ภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงนั้นพัฒนาได้ไม่ดีนัก
เศรษฐกิจระยะสั้นไม่คาดฝัน นอกจากนี้ การเข้าถึงการลงทุนจากภายนอกยังมีอยู่อย่างจำกัด ในสถานการณ์เช่นนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าเหตุใดรูเบิลจึงไม่ได้รับอนุญาตให้แข็งค่า ดังนั้นแนวโน้มปัจจุบันจะอยู่ได้ไม่นาน
